Uz "sezonu godišnjih izvješća" koja se bliži kraju 30. travnja, tvrtke uvrštene na A-dionice nevoljko su ili nevoljko predale godišnja izvješća za 2021. godinu.Za fotonaponsku industriju, 2021. godina je dovoljna da bude zabilježena u povijesti fotonapona, jer su natjecanja u industrijskom lancu počela ulaziti u bijelu fazu 2021. Sveukupno, lanac fotonaponske industrije sastoji se od ključnih segmenata kao što su silicij, silicij pločice, ćelije i moduli te sekundarni segmenti kao što su PV pomoćni materijali i PV oprema.
Ostvaren je „paritet mreže“ za fotonaponsku proizvodnju energije koja se provodila više od deset godina u terminalnim fotonaponskim elektranama, što zauzvrat postavlja strože zahtjeve za trošak lanca fotonaponske industrije.
U segmentu silicija u industrijskom lancu uzvodno, postoji ogromna potražnja za zelenom energijom zbog neutralnosti ugljika, zbog čega cijene silicija koji se ekspandira najsporijom brzinom naglo rastu, što uzrokuje ogroman utjecaj na izvornu raspodjelu dobiti industrijskog lanca .
U segmentu silicijskih pločica, nova sila silicijskih pločica kao što je Shangji Automation izaziva tradicionalne proizvođače silicijskih pločica;u staničnom segmentu stanice N-tipa počinju zamjenjivati stanice P-tipa.
Svi ovi isprepleteni događaji mogu izazvati zbunjenost ulagača.Ali na kraju godišnjih izvješća, kroz financijske podatke možemo vidjeti dobitke i gubitke svake PV tvrtke.
Ovaj će post pregledati godišnje rezultate desetaka fotonaponskih tvrtki i raščlaniti temeljne financijske podatke u različite segmente industrijskog lanca u pokušaju da odgovori na sljedeća dva pitanja:
1. Koji su segmenti lanca PV industrije ostvarili dobit u 2021.?
2. Kako će se dobit lanca PV industrije raspoređivati u budućnosti?Koji su segmenti prikladni za raspored?
Velika zarada silicija potiče razvoj silicijskih pločica, ali ćelije su sporo poslovale
U glavnim segmentima lanca PV industrije odabrali smo navedene PV tvrtke s jasnim financijskim podacima za poslovne segmente silicij - pločica - ćelija - modul te usporedili prihode i ponderiranu bruto maržu različitih poslovnih segmenata svake tvrtke , kako bi se jasno prikazale promjene profitabilnosti svakog segmenta lanca fotonaponske industrije.
Stopa rasta prihoda glavnih segmenata lanca PV industrije veća je od stope rasta industrije.Prema podacima CPIA-e, globalni novi PV instalirani kapacitet iznosio je oko 170 GW u 2021., što je povećanje od 23% na godišnjoj razini, dok je stopa rasta prihoda od silicija/pločice/ćelije/modula bila 171,2%/70,4%/62,8% /40,5% odnosno u opadajućem stanju.
Iz perspektive bruto marže, prosječna prodajna cijena silicija porasla je sa 78 900/toni u 2020. na 193 000/toni u 2021. Iskoristivši značajan porast cijene, bruto marža silicija značajno je porasla s 30,36 % u 2020. na 64,12 % u 2020. 2021.
Segment pločica pokazao je snažnu otpornost, s bruto maržama koje su ostale na oko 24% u posljednje tri godine, unatoč oštrom porastu troškova silicija.Dva su glavna razloga za stabilnu bruto maržu segmenta pločica: prvo, pločica ima relativno jaku poziciju u industrijskom lancu i ima snažnu pregovaračku moć u odnosu na proizvođače ćelija na nižoj razini, što može prenijeti većinu pritiska na troškove.Drugo, Zhonghuan Semiconductor, jedna od važnih izlaznih strana proizvođača silicijskih pločica, značajno je poboljšao svoju profitabilnost nakon završetka hibridne reforme i promocije 210 silicijskih pločica, čime igra stabilizirajuću ulogu u bruto marži ovog segmenta.
Ćelija i modul prava su žrtva trenutnog vala poskupljenja silicija.Bruto marža ćelije naglo je pala s 14,47% na 7,46%, dok je bruto marža modula pala sa 17,24% na 12,86%.
Razlog za bolju izvedbu bruto marže segmenta modula u usporedbi sa segmentom ćelija je taj što su sve tvrtke temeljnog modula integrirane tvrtke i nemaju posrednika koji bi zaradili razliku, pa su otpornije na pritiske.Aikosolar, Tongwei i druge tvrtke za proizvodnju ćelija moraju kupovati silicijske pločice od drugih tvrtki, tako da su njihove profitne marže očito smanjene.
Konačno, iz promjena u bruto dobiti (operativni prihod * bruto marža), sudbinski jaz između različitih segmenata lanca fotonaponske industrije je očitiji.
U 2021.bruto dobit segmenta silicija porasla je za čak 472%, dok je bruto dobit segmenta ćelija pala za 16,13%.
Osim toga, možemo vidjeti da iako se bruto marža segmenta napolitanki nije promijenila, bruto dobit je porasla za gotovo 70%.Zapravo, ako na to gledamo iz perspektive profita, silicijske pločice zapravo imaju koristi od vala povećanja cijena silicija.
Marže pomoćnog fotonaponskog materijala su oštećene, ali prodavači opreme ostaju jaki
Usvojili smo istu metodu u pomoćnim materijalima i opremi lanca fotonaponske industrije.U navedenim fotonaponskim tvrtkama odabrali smo relevantne ponude i analizirali profitnu situaciju odgovarajućih segmenata.
Svaka tvrtka je zabilježila pad bruto marže u segmentu fotonaponskih pomoćnih materijala, ali sve mogu ostvariti profitabilnost.Općenito, PV staklo i pretvarači najviše su patili od povećanja prihoda bez povećanja profita, dok je stopa rasta profita PV filma bila relativno bolja.
Financijski podaci svakog dobavljača opreme vrlo su stabilni u segmentu PV opreme.Što se tiče bruto marže, ponderirana bruto marža svakog dobavljača opreme porasla je s 33,98% u 2020. na 34,54% u 2021. godini, gotovo bez utjecaja raznih sporova u glavnom PV segmentu.Što se tiče prihoda, ukupni poslovni prihod osam dobavljača opreme u cjelini također je porastao za 40%.
Ukupna izvedba lanca fotonaponske industrije u blizini profitabilnosti segmenta silicija i pločica relativno je dobra u 2021., dok je nizvodni segment ćelija i modula podložan strogim zahtjevima troškova elektrane, čime se smanjuje profitabilnost.
Fotonaponski pomoćni materijali kao što su pretvarači, fotonaponski film i fotonaponsko staklo usmjereni su na kupce nizvodno od industrijskog lanca, tako da je profitabilnost u 2021. bila pogođena u različitim stupnjevima.
Koje će se promjene dogoditi s PV industrijom u budućnosti?
Skočna cijena silicija glavni je razlog promjena u obrascu raspodjele dobiti lanca PV industrije u 2021. Dakle, kada će cijene silicija pasti u budućnosti i koje će se promjene dogoditi u lancu PV industrije nakon što pad postane fokus pozornosti investitora.
1. Procjena cijene silicija: Prosječna cijena ostaje visoka 2022., a počinje padati 2023.
Prema podacima ZJSC-a, globalni efektivni kapacitet silicija u 2022. iznosi oko 840 000 tona, što je oko 50% rasta u odnosu na prethodnu godinu i može podržati oko 294 GW potražnje za silicijskom pločicom.Ako uzmemo u obzir omjer raspodjele kapaciteta od 1,2, efektivni kapacitet silicija od 840 000 tona 2022. godine može zadovoljiti oko 245 GW instaliranog PV kapaciteta.
2. Očekuje se da će segment silicijskih pločica započeti rat cijenama 2023.-2024.
Kao što znamo iz prethodnog pregleda iz 2021. godine, tvrtke za proizvodnju silikonskih pločica u biti imaju koristi od ovog vala poskupljenja silicija.Jednom kada cijene silicija padnu u budućnosti, tvrtke koje se bave pločicama neizbježno će sniziti svoje cijene pločica zbog pritiska istovrsnih i nizvodnih segmenata, a čak i ako bruto marže ostanu iste ili se povećaju, bruto dobit po GW će se smanjiti.
3. Ćelije i moduli će se oporaviti od dileme 2023.
Kao najveća "žrtva" trenutnog vala povećanja cijena silicija, tvrtke za ćelije i module šutke su snosile troškove cijelog pritiska lanca industrije, nedvojbeno se najviše nadajući da će cijene silicija strmoglavo pasti.
Cjelokupna situacija lanca fotonaponske industrije 2022. bit će slična onoj 2021., a kada kapaciteti silicija budu u potpunosti oslobođeni 2023., segmenti silicija i pločica najvjerojatnije će doživjeti cjenovni rat, dok će profitabilnost nizvodnog modula i ćelije segmenti će se početi podizati.Stoga će tvrtke za ćelije, module i integracije u trenutnom lancu PV industrije biti više vrijedne pažnje.
Vrijeme objave: 10. lipnja 2022